Selic: por que Lula não parafutebol apostadofalar nos juros?:futebol apostado

Já o Banco Central afirma que a taxa precisa ser mantida neste patamar senão a inflação sairia do controle. O presidente do Banco Central também afirmou que a aprovaçãofutebol apostadoum arcabouço fiscal que garanta controle nas contas públicas é um dos fatores que permitiria a queda dos juros sem que a inflação suba demais.

A alta dos preços não é algo que beneficia o governo e a quedafutebol apostadobraços com o Banco Central gera incertezas na economia, segundo analistas ouvidos pela BBC. Porque então Lula tem insistido tanto no tema dos juros? Porque a queda dos juros é tão importante para o governo neste momento?

Onde o governo e o Banco Central discordam

Manter a inflação dentro da meta é um dos três pilares da estabilidade econômica brasileira desde a implantação do Plano Real nos anos 1990. E a taxafutebol apostadojuros é o principal mecanismo para esse controle.

A taxafutebol apostadojuros alta é um métodofutebol apostadosegurar a inflação pois desincentiva o uso do crédito no mercado - com menos crédito, há menos investimento e menos consumo, desaquecendo a economia e diminuindo a demanda por produtos e serviços, o que faz os preços caírem.

A Selic, atualmentefutebol apostado13,75% ao ano, se mantémfutebol apostadoum patamar alto desde junhofutebol apostado2022. E o Brasil tem um dos maiores juros reais do mundo, segundo levantamento do MoneYou com a Infinity Asset Management.

O entendimento do governo, segundo o próprio presidente, é que a atual taxafutebol apostadojuros definida pelo Banco Central está alta demais, freando demais o crescimento do país. Segundo essa visão, haveria "espaçofutebol apostadomanobra" para diminuí-la - e aquecer a economia - sem perder a inflaçãofutebol apostadocontrole.

"Eu digo todo o dia: não tem explicação para nenhum ser humano do planeta Terra a taxafutebol apostadojuro no Brasil estar a 13,75%. Não existe explicação", disse Lula durante visita a um complexo da Marinha no Riofutebol apostadoJaneiro.

Alémfutebol apostadoaumentar o emprego, explica o economista Sergio Vale, da MB Associados, o crescimento amplia a arrecadação estatal e portanto a capacidade do governo cumprir as promessasfutebol apostadocampanha - que no casofutebol apostadoLula, incluíam a diminuição da desigualdade e aumento do investimentofutebol apostadosaúde e educação.

No entanto, na visãofutebol apostadoVale, o riscofutebol apostadodiminuir os juros neste momento é a inflação se consolidarfutebol apostadoum patamar elevado e exigir que a taxa seja ainda maior no longo prazo para "conter uma inflação desenfreada".

"Inflação elevada corrói a renda e quem sofre mais é a populaçãofutebol apostadobaixa renda", diz ele.

O Banco Central defende que a explicação para os juros altos mesmofutebol apostadoum cenáriofutebol apostadodesaceleração econômica é o histórico brasileirofutebol apostadohiperinflação,futebol apostadogrande volatilidade dos preços efutebol apostadoalto endividamento público.

A previsão do BC é que uma pequena variação nos juros poderia ter um efeitofutebol apostadoestímulo muito grande levando a uma espiral inflacionária difícilfutebol apostadoconter.

Lula chegou a afirmar que, se a metafutebol apostadoinflaçãofutebol apostado3% para o ano que vem está difícilfutebol apostadocumprir, é preciso mudar a meta - no que foi entendido como uma sinalizaçãofutebol apostadoque o governo acha aceitável trabalhar com uma inflação um pouco maior para ter um maior crescimento.

A visão econômica do BC é que isso não é aceitável - algo com o que economistas que seguem uma cartilha econômica mais tradicional tendem a concordar.

"Um cenáriofutebol apostado4% a 6% pode parecer aceitável, mas é um perigo, porque as expectativasfutebol apostadoinflação sobem e todos começam a olhar para esse cenário e reajustar os preços agora", afirma Vale.

"Por causa da indexação da economia, você gera uma espiral explosiva, é o que a gente chamafutebol apostadoconteúdo inercial da inflação", explica a economista Alessandra Ribeiro, da consultoria Tendências,

O governo tem argumentado que mesmo países como os EUA, que também aumentaram os juros para conter a inflação, não têm mantido uma taxa tão alta. Campos Neto afirmou que, devido ao nosso histórico, o Brasil precisa se comparar com outros países da América Latina e não com os EUA.

Sergio Vale concorda com essa visão, que segue uma cartilha econômica mais tradicional,futebol apostadoque é preciso esperar para diminuir a taxafutebol apostadojuros.

"Existe espaço para uma diminuição, mas não neste momento e não desta forma que o governo tem feito, com pressãofutebol apostadocima do Banco Central", diz ele.

"Minha previsão éfutebol apostadoque a taxafutebol apostadojuros caia no segundo semestre. Com a inflação cedendo e um esforço para irmos no caminho correto, pode chegar a 10% no final do ano que vem. Mas o governo precisa ter paciência", diz ele.

Alessandra Ribeiro, da Tendências, diz que os jurosfutebol apostadoequilíbrio, ou seja, os juros para manter a inflação sob controle, precisa ser mais alto no Brasil por causafutebol apostadouma sériefutebol apostadoquestões estruturais.

"O Brasil tem um alto nívelfutebol apostadoendividamento público, alto nívelfutebol apostadorisco, baixo nívelfutebol apostadopoupança e outros elementos estruturais que elevam os jurosfutebol apostadoequilíbrio", diz ela. "Precisamos ver as causas, ou seja, o que nos faltafutebol apostadocomparação com outros países que têm juros menores, não ficar criticando o Banco Central."

Questão política

Analistas têm apontado que, além da disputa sobre questões econômicas, há fatores políticos envolvidos na atual insistênciafutebol apostadoLulafutebol apostadofalar sobre os juros.

Uma pesquisa do Instituto Datafolha, feita entre 29 e 30futebol apostadomarço e divulgada no dia 3futebol apostadoabril, apontou que 80% dos brasileiros afirmam que Lula está certo ao dizer abertamente que o Banco Central deve baixar a taxa básicafutebol apostadojuros e que 71% acredita que a taxa está mais alta do que deveria ser. É uma opinião compartilhada mesmo por eleitores que votaramfutebol apostadoBolsonaro - 77% desses eleitores acham que os juros são maiores do que deveriam.

Ou seja, é um assunto no qual Lula consegue obter apoio mesmo entre quem não é seu apoiador político - algo valiosofutebol apostadoum cenáriofutebol apostadopolarização.

Analistas também afirmam que ter uma disputa pública com o Banco Central - cujo presidente foi indicado por Bolsonaro - também é uma formafutebol apostadoevitar que a insatisfação do público com o cenáriofutebol apostadodesaceleração recaia sobre o governo que está começando.

Sergio Vale lembra que as expectativas já eramfutebol apostadoque 2023 fosse um anofutebol apostadopouco crescimento da economia, independentemente do presidente que fosse eleito.

"Um cenáriofutebol apostadodesaceleração - que a gente já sabia que ia acontecer independentementefutebol apostadoser Lula ou Bolsonaro - não gera popularidade. Nesse sentido, a briga pública com o Banco Central pode ser uma formafutebol apostadoapontar um responsável e evitar que a culpa, aos olhos da população, caia sobre o atual governo", avalia.

Outros fatores

A demanda que vem com o crescimento da economia é um dos componentes da inflação, mas não é o único. Existem outros fatores que influenciam e também estão no cerne da disputa do governo com o Banco Central.

A inflação também pode ser resultadofutebol apostadoproblemas na oferta, ou seja, crises ou dificuldades na produçãofutebol apostadobens e ofertafutebol apostadoserviços, explica a economista Alessandra Ribeiro, da consultoria Tendências.

Um exemplo, diz ela, é quando uma quebrafutebol apostadosafra, ou seja, um problema na produção, faz o preço dos alimentos subirem.

"É o que a gente chamafutebol apostadochoque exógeno, ou seja,futebol apostadofora. O Banco Central não vai atuar nesse caso, ampliando os juros, porque não resolveria o problema", diz. "O BC vai agir caso essa inflação comece a contaminar outros preços, para conter um efeito secundário."

A aposta do governo é que, com a economiafutebol apostadodesaceleração, a atual inflação não é resultadofutebol apostadoexcessofutebol apostadodemanda, masfutebol apostadoproblemas na oferta resultantesfutebol apostadoquestões internacionais como a guerra na Ucrânia - portanto abaixar os juros não levaria ao descontrole - e geraria investimentos, incentivando o setor produtivo e ampliando a oferta.

No entanto, segundo Alessandra Ribeiro, o governo está equivocado na análisefutebol apostadoonde vem a inflação no momento. A inflação atual até tem componentesfutebol apostadoum choquefutebol apostadooferta, diz ela, mas também éfutebol apostadodemanda, resultado inclusivefutebol apostadopolíticas tomadas pelos governos para aquecer a economia após a pandemia.

"Não podemos afrouxar (a política monetária), precisamos garantir o controle da inflação com essa desaceleração. O cenário é desafiador, porque as metas para o ano que vem sãofutebol apostado3% e as projeções estão acimafutebol apostado4%", defende.

As projeções - ou seja, as expectativas do mercado sobre a inflação futura - também são um fator que influencia a inflação atual, explica Margarida Gutierrez, professorafutebol apostadoeconomia da UFRJ. "A inflação atual éfutebol apostadotudo, demanda, oferta,futebol apostadoexpectativas", diz.

Isso porque o mercado ajusta preços com base nessa projeção e há diversos fatores econômicos que estão indexados por essa expectativa.

Segundo ela, a disputafutebol apostadoLula com Campos Neto sobre os juros, inclusive, afeta negativamente essa projeção porque aumenta as incertezas do mercado, que pode entender a disputa com uma interferência política.

Vale concorda. "A expectativafutebol apostadoinflação estava ancoradafutebol apostado3% até começar essa discussão. Depois disso, subiu um ponto e foi para 4%", diz.

As expectativas também são afetadas pela confiança do mercado na capacidade do governofutebol apostadomanter a meta fiscal, ou seja, não gastar além do limite e ampliar a dívida pública.

Para outros nomes que defendem a queda na Selic, como a deputada Tábata Amaral (PSB), o esforço feito pelo Ministério da Fazenda para apresentar o arcabouço fiscal ao Congresso seria um fator que permitiria a diminuiçãofutebol apostadojuros sem perder controle da inflação, já que arcabouço fiscal seguraria gastos desenfreados dos governos (outro fator que causa inflação).

Vale afirma, no entanto, que o arcabouço fiscal ainda tem muitas incertezas e ainda não garante a responsabilidade do governo com as contas.

Ribeiro concorda. "Para baixar a Selic é preciso uma sériefutebol apostadocertezas que o arcabouço fiscal não foi capazfutebol apostadofornecer. Então o governo precisa ter paciência e promover reformas para resolver os problemas estruturais que fazem com que os jurosfutebol apostadoequilíbrio precisem ser tão altos."