Seis meses depois, como está a economia, principal preocupação do governo Temer?:9 estrela

Segundo levantamento semanal do Banco Central com analistas9 estrelamercado, a previsão mediana para a retração do PIB deste ano passou9 estrela3,9% no início9 estrelamaio (antes da queda9 estrelaDilma) para 3,1%9 estrelasetembro e agora está9 estrela3,4%. Enquanto a projeção9 estrelacrescimento para 2017 subiu9 estrelaapenas 0,2%9 estrelaabril para 1,4%9 estrelasetembro, esta semana caiu novamente para 1,1%.

O Banco Central, por9 estrelavez, deu início a uma tímida redução na taxa9 estrelajuros9 estrelaoutubro (de 14,25% para 14%), no primeiro corte desde 2012.

Para completar, a eleição do polêmico Donald Trump como presidente dos Estados Unidos serviu para embaralhar ainda mais o cenário econômico.

Governabilidade melhor, mas juros ainda altos

Na avaliação do ex-diretor do Banco Central e atual economista-chefe da Confederação Nacional do Comércio, Carlos Thadeu9 estrelaFreitas, cortes mais expressivos na taxa básica9 estrelajuros (Selic) seriam uma boa medida para estimular o crescimento, tendo9 estrelavista as expectativas9 estrelacontinuidade da queda da inflação.

Ressaltando que o comércio projeta um Natal muito ruim neste ano e deve fechar 2016 com queda9 estrela6% nas vendas, ele diz que os esforços do governo não devem se concentrar apenas "em equacionar o problema fiscal", mas também focar no "setor real da economia".

Apesar dessa ressalva, Freitas considera que Temer começou seu governo "razoavelmente bem" e deu "sinais positivos" ao buscar equilibrar as contas públicas (desde 2014 o governo tem amargado deficits bilionários).

Ele destaca principalmente a volta da "governabilidade", já que o peemedebista conseguiu costurar uma ampla base no Congresso, fazendo andar suas propostas econômicas.

"Agora você tem governabilidade no país e isso significa mais confiança (na economia). Mas como ele herdou um país cheio9 estrelaproblemas, com o deficit fiscal muito alto e com os Estados quebrados, a solução vai ser lenta", pondera.

A retomada da boa relação com o Congresso também é destacada pelo o economista José Luís Oreiro, professor da UFRJ. Dilma tentou enviar propostas para reverter o rombo nas contas públicas, como a recriação da CPMF (cobrança sobre transações financeiras), mas não tinha votos suficientes para9 estrelaaprovação.

"Foi um primeiro ponto muito positivo. Se o governo não voltasse a funcionar, não seria possível qualquer tipo9 estrelasaída para a crise econômica", afirma.

Ambos elogiam a PEC do teto e afirmam que a medida não terá um efeito tão pesado nos primeiros anos. Como a inflação, embora9 estrelaqueda, ainda fechará o ano9 estrelapatamar alto (perto9 estrela7%), os gastos9 estrela2017 poderão ter um ajuste razoável, ressaltam.

'Ajuste recessivo'

O economista-chefe da Gradual Investimentos, André Perfeito, por outro lado, tem uma avaliação bem mais pessimista da medida.

Destoando da maioria dos analistas9 estrelamercado, ele considera que há um "pânico excessivo" quanto ao deficit das contas públicas, que segue abaixo da média dos países emergentes, ressalta.

Para Perfeito, o governo deveria fazer um ajuste mais leve, para conseguir estimular mais a recuperação da economia com investimentos públicos. Sua projeção hoje é9 estrelaque a economia vai ficar praticamente estagnada9 estrela2017, crescendo apenas 0,2%.

"Você está no meio9 estrelauma recessão, faz um ajuste fiscal recessivo, não precisa ser economista para saber que vai sair mais recessão", argumenta.

Embora indicadores9 estrelaconfiança tenham mostrado nos últimos meses uma recuperação do otimismo9 estrelaempresários e consumidores, ele aponta dois fatores que limitam o impacto disso no crescimento econômico.

De um lado, o desemprego alto e a renda9 estrelaqueda tendem a manter as pessoas cautelosas com seus gastos. De outro, como a indústria está com alta capacidade ociosa, ou seja, não está produzindo tudo que pode no momento, não há porque erguer novas fábricas no curto prazo.

'Efeito Trump'

E a eleição9 estrelaTrump, que assume o comando dos EUA9 estrelajaneiro, trouxe nova dose9 estrelaincerteza para a economia.

A expectativa é que o republicano adote medidas mais fortes para estimular o crescimento americano, o que poderia elevar a inflação e consequentemente os juros9 estrelaseu país.

Juros mais altos tendem a tornar investimentos9 estrelatítulos americanos mais atrativos, provocando uma migração9 estrelainvestidores para os EUA. Isso pode levar o Banco Central brasileiro a cortar menos os juros por aqui, para evitar uma saída muito grande9 estreladólares, explicam os economistas.

Para Oreiro, o maior erro da atual administração foi não ter cortado a taxa Selic antes, a partir9 estrelajunho, e9 estrelaforma mais intensa.

Ele nota que a desvalorização do real no ano passado teve um efeito importante9 estrelarecuperar as exportações. No entanto, como o juros permaneceram altos mesmo com a queda da inflação, houve uma entrada9 estreladólares no país e o real se valorizou.

"A gente esperava uma recuperação da atividade industrial no terceiro trimestre9 estrela2016, ela não veio e agora as expectativas para o quarto trimestre são muito ruins. Esse erro custou o início da recuperação da atividade econômica", acredita o professor da UFRJ.