Coronavírus: como a queda da bolsa afeta a 'economia real'?:betboo codigo de bonus

O mecanismo foi acionado outra vez pouco depois das 11h, quando as perdas chegavam a 15%, interrompendo o lançamentobetboo codigo de bonusordensbetboo codigo de bonuscompra e venda por um hora. O pregão fechou com quedabetboo codigo de bonus14,76% no Ibovespa, que recuou a 72 mil pontos.

A última vezbetboo codigo de bonusque a bolsa brasileira acionou dois circuit breakersbetboo codigo de bonusum mesmo dia foibetboo codigo de bonus2008, anobetboo codigo de bonusque eclodiu a grande crise financeira internacional mais recente — foram duas interrupções no dia 6betboo codigo de bonusoutubro. Naquele mês, a bolsa registrou ao todo 5 circuit breakers.

Neste marçobetboo codigo de bonus2020, as operações na bolsa já foram interrompidas quatro vezes.

A medida, explica a consultora econômica Zeina Latif, é uma tentativabetboo codigo de bonusconter o pânico no mercado, interrompendo o "efeito manada" que geralmente caracteriza momentosbetboo codigo de bonusgrande incerteza — uma grande quantidadebetboo codigo de bonusinvestidores tentando se desfazer dos papéis ao mesmo tempo.

Quais as razões para o "nervosismo" do mercado e quais implicações o ciclobetboo codigo de bonusqueda da bolsa tem para a economia real, para aqueles que não necessariamente investembetboo codigo de bonusações?

Aumento da incerteza

Um dos principais impactos é uma espéciebetboo codigo de bonus"efeito contágio" da incerteza, afirma Rafael Leão, economista-chefe da Arazul Capital.

"O aumento da incerteza leva as empresas a postergarem decisõesbetboo codigo de bonusinvestimentos, o que, porbetboo codigo de bonusvez, tem impacto sobre o emprego e a renda", avalia.

Ainda há uma sériebetboo codigo de bonusperguntas sem respostasbetboo codigo de bonustorno da atual pandemiabetboo codigo de bonuscovid-19, entre elas a possibilidadebetboo codigo de bonusque a piora nas condições financeiras provoque uma crise no crédito ou uma recessãobetboo codigo de bonusdiversos países.

No Brasil, os impactos do coronavírus no mercado, orçamento público e tributos, entre outros, motivaram a criação, pelo Ministério da Economia,betboo codigo de bonusum grupobetboo codigo de bonusmonitoramento. Nesta quinta-feira (12), o grupo anunciou como umabetboo codigo de bonussuas primeiras medidas a antecipação para abril do pagamentobetboo codigo de bonus50% do 13º saláriobetboo codigo de bonusaposentados e pensionistas do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS).

Os empresários, porbetboo codigo de bonusparte, tendem a manter os projetos na gaveta e os investidores, a procurar ativos considerados mais segurosbetboo codigo de bonusperíodosbetboo codigo de bonusincerteza — muitos saembetboo codigo de bonusmercados emergentes, como o Brasil, e migram para títulos da dívida pública americana e para o dólar.

Empresas com dificuldade para se financiar

Outra consequência das repetidas quedas da bolsa é uma dificuldade para que empresas consigam se financiar, acrescenta Solange Srour, economista-chefe da ARX Investimentos.

Isso porque a tendênciabetboo codigo de bonusredução nos preçosbetboo codigo de bonusações desestimula o lançamentobetboo codigo de bonusnovas ofertas, os IPOs (siglabetboo codigo de bonusinglês para Initial Public Offering), que são um dos instrumentos usados pelas empresas para captaçãobetboo codigo de bonusrecursos.

As variações bruscasbetboo codigo de bonusíndices como o Ibovespa, por si, não impactam diretamente o caixa das empresas, já as ações são negociadas no mercado secundário, entre investidores.

Mas essas perdas também acabam tendo impacto na economia real, pondera Rafael Leão, já que representam, na prática, uma perda financeira para fundos e investidores pessoas físicas — o que pode, porbetboo codigo de bonusvez, ter reflexo negativo no consumo.

Zeina Latif lembra ainda que "tem gente que tem dinheiro aplicado na bolsa e nem sabe".

É o caso, por exemplo,betboo codigo de bonusquem tem dinheiro aplicadobetboo codigo de bonusfundosbetboo codigo de bonusprevidência, que investem os recursos tantobetboo codigo de bonusativosbetboo codigo de bonusrenda fixa quantobetboo codigo de bonusrenda variável — ainda que seja uma menor parte, já que eles têm risco maior.

O economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, destaca ainda que parte da queda nos preçosbetboo codigo de bonusações vem da expectativa negativabetboo codigo de bonusrelação aos efeitos do coronavírus sobre a própria economia real.

A pandemia tem colocado países inteirosbetboo codigo de bonusquarentena e restringido a circulaçãobetboo codigo de bonuspessoas e mercadorias. Assim, a tendência ébetboo codigo de bonusum desaquecimento das atividades no comércio, nos serviços, nos transportes.

A estimativa atual da consultoria para o crescimento do PIB do Brasilbetboo codigo de bonus2020 foi recentemente revisadabetboo codigo de bonus2% para 1,5%.

Para o economista, a possibilidadebetboo codigo de bonusque o resultado do primeiro trimestre deste ano seja negativo é cada vez maior.

Piora das condições financeiras

O crédito, outra fontebetboo codigo de bonusfinanciamento importante para as empresas, também é impactado pelo pânico no mercado financeiro.

Diante da indefinição e do aumentobetboo codigo de bonusrisco, os juros futuros dispararam nos últimos dias.

Por mais que a Selic esteja na mínima histórica,betboo codigo de bonus4,25%, os juros para a pessoa física e jurídica sofrem influência das taxas negociadas nos mercados futuros, explica a economista Solange Srour.

Além disso, os bancos têm uma tendência a serem mais cautelosos na concessãobetboo codigo de bonuscréditobetboo codigo de bonusmomentosbetboo codigo de bonusincerteza como o atual — no qual,betboo codigo de bonusum cenário mais pessimista, existe a possibilidadebetboo codigo de bonusque a redução no nívelbetboo codigo de bonusatividade afete a capacidadebetboo codigo de bonuspagamento das empresas.

Nesse sentido, a situação é mais preocupante nos Estados Unidos, onde há um excessobetboo codigo de bonusendividamento no setor privado, ressalta Sergio Vale.

Em uma décadabetboo codigo de bonusjuros muito baixos — uma resposta do país à crise financeira, na tentativabetboo codigo de bonusestimular a economia —, as empresas do país captaram um volume grandebetboo codigo de bonusrecursos por meiobetboo codigo de bonusempréstimos ou pela emissãobetboo codigo de bonustítulosbetboo codigo de bonusdívida.

O nível da dívida do setor privado hoje é recorde,betboo codigo de bonuscercabetboo codigo de bonus47% do PIB americano.

E parte relevante, diz o economista, tem classificação apenas um nível acima do "junk", que é aquelebetboo codigo de bonusque há alto riscobetboo codigo de bonusinadimplência.

Um eventual desaceleração da atividade que prejudique a receita dessas empresas pode dificultar o pagamento dessas obrigações.

Essa é uma das razões que explicam as quedas fortes e sucessivas observadas na bolsa americana.

Na quarta-feira (11/03), o índice Dow Jones entrou no que é conhecido no mercado como bear market, quando há quedabetboo codigo de bonus20% ou mais na comparação com picos recentes por um período mais prolongado.

É o contrário do bull market, termo usado quando a bolsa entrabetboo codigo de bonusuma sequênciabetboo codigo de bonusaltas.

O que aconteceu hoje?

Para os economistas, a queda forte das ações nesta quinta-feira é reflexo do acúmulobetboo codigo de bonusnotícias negativas nos últimos dias — entre elas, a queda forte no preço do petróleo, os sinaisbetboo codigo de bonusque a economia e o comércio global vão desacelerar e, internamente, os conflitos entre Executivo e Legislativo.

Sergio Vale cita ainda o pronunciamento "surpresa" do presidente americano, Donald Trump, na noite anterior,betboo codigo de bonusque foi anunciada a suspensão das viagens entre Europa e Estados Unidos — o fato, ele avalia, reforçou a avaliaçãobetboo codigo de bonusque a resposta do país à covid-19 não está sendo eficiente.

"Trump não é uma liderança que a gente queria terbetboo codigo de bonusum momento como esse", pontua.

Rafael Leão, da Arazul Capital, lembra ainda a declaração desastrosa dada pelo presidente americano alguns dias atrás,betboo codigo de bonusque questionou os dadosbetboo codigo de bonusletalidade do novo coronavírus anunciados pela Organização Mundial da Saúde (OMS),betboo codigo de bonus3,4% — e lançou um "palpite"betboo codigo de bonusque o número real estaria na casabetboo codigo de bonus1%.

O posicionamento do presidente Jair Bolsonaro, acrescenta o economista, foi na mesma direção. Em visita aos EUA, ele disse achar que a crise da covid-19 seria "mais fantasia".

Nesse sentido, também cresce o temorbetboo codigo de bonusque o Brasil não consiga dar uma resposta satisfatória a um eventual aumento exponencialbetboo codigo de bonuscasos da doença nas próximas semanas.

Nesta quinta, o Palácio do Planalto confirmou que o Secretáriobetboo codigo de bonusComunicação da Presidência da República, Fábio Wajngarten, está com coronavírus. Bolsonaro fez teste para detecção da doença e a expectativa é que o resultado saia nesta sexta-feira.

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