Por que PIB perdeu força no 3º tri e será desafio para Lulabetway 5 euro senza deposito2023:betway 5 euro senza deposito

betway 5 euro senza deposito A economia brasileira cresceu 0,4% no terceiro trimestre,betway 5 euro senza depositorelação ao trimestre anterior, informou o IBGE (Instituto Brasileirobetway 5 euro senza depositoGeografia e Estatística) nesta quarta-feira (1/12).

O resultado ficou abaixo da expectativa dos analistas, que erabetway 5 euro senza depositouma altabetway 5 euro senza deposito0,6% para o PIB (Produto Interno Bruto)betway 5 euro senza depositojulho a setembro. E representa uma desaceleraçãobetway 5 euro senza depositorelação ao crescimento médiobetway 5 euro senza deposito1,2% registrado no primeiro semestre deste ano.

Na comparação anual, o avanço do PIB foibetway 5 euro senza deposito3,6%.

Para economistas, a perdabetway 5 euro senza depositoímpeto da atividade no terceiro trimestre é apenas o início do que vem pela frente.

Com juros altos, riscobetway 5 euro senza depositorecessão global e o fim do efeito da reabertura pós-pandemia, o crescimento do PIB promete ser um desafio para o presidente eleito Luiz Inácio Lula da Silva (PT) a partirbetway 5 euro senza deposito2023.

Entenda por que Lula deve enfrentar um cenário muito mais desafiador na economiabetway 5 euro senza depositoseu terceiro mandato, do que enfrentoubetway 5 euro senza deposito2003.

Por que PIB cresceu no 3º tri, mas menos do que antes

O setorbetway 5 euro senza depositoserviços, que representa quase 70% do PIB, foi o principal destaque da atividade no terceiro trimestre, com altabetway 5 euro senza deposito1,1%betway 5 euro senza depositorelação ao trimestre anterior.

"Ainda vemos o setor terciário como protagonista, puxando o crescimento da atividade no curto prazo", diz Rodolfo Margato, vice-presidentebetway 5 euro senza depositopesquisa econômica da XP Investimentos.

Segundo o economista, dois fatores principais explicam isso: o primeiro é ainda o efeito da reabertura da economia após a pandemia, com impacto positivo sobre segmentos como transportes e armazenagem, serviços prestados às famílias e turismo e hospedagem.

O segundo fator é a ampliação da renda disponível das famílias.

"Temos o Auxílio Brasilbetway 5 euro senza depositoR$ 600, os saques extraordinários do FGTS, outros auxílios implementados nos últimos meses [para caminhoneiros, taxistas e a ampliação do Vale Gás, por exemplo] e,betway 5 euro senza depositoparalelo, uma recuperação do mercadobetway 5 euro senza depositotrabalho, embora a população empregada esteja crescendo a um ritmo mais modesto", observa Margato.

"Além disso, depoisbetway 5 euro senza depositolonga trajetóriabetway 5 euro senza depositoqueda, os salários médios da economia começaram a crescerbetway 5 euro senza depositotermos reais [isto é, descontada a inflação]", cita o analista. A desaceleração da inflação no trimestre, devido à redução dos impostos sobre combustíveis às vésperas da eleição, também contribuiu para essa melhora da renda.

Ainda na ponta da oferta, a indústria registrou altabetway 5 euro senza deposito0,8% e a agropecuária teve recuobetway 5 euro senza deposito0,9%, semprebetway 5 euro senza depositorelação ao trimestre anterior. A queda no agro contrariou a previsão dos analistas, que erabetway 5 euro senza depositocrescimento para esse setor no trimestre.

Já no lado da demanda, investimentos (2,8%), consumo das famílias (1%) e consumo do governo (1,3%) registraram altas, enquanto no setor externo as exportaçõesbetway 5 euro senza depositoaltabetway 5 euro senza deposito3,6%, cresceram menos do que as importações, com avançobetway 5 euro senza deposito5,8%.

E por que o PIB cresceu menos do que na primeira metade do ano?

"O principal fator é a política monetária, que se traduzbetway 5 euro senza depositocondiçõesbetway 5 euro senza depositocrédito mais restritivas", avalia o economista da XP, lembrando que o endividamento e o comprometimento da renda das famílias com serviço da dívida estão nas máximas históricas, segundo dados do Banco Central.

A Selic, taxa básicabetway 5 euro senza depositojuros da economia brasileira, está atualmentebetway 5 euro senza deposito13,75%, maior patamar desde novembrobetway 5 euro senza deposito2016. Os juros elevados funcionam como um freio para a economia, tornando mais caro para as empresas investirem e para as famílias tomarem empréstimos.

Diante dessa tendênciabetway 5 euro senza depositodesaceleração da atividade, os economistas esperam que o PIB perca ainda mais força no quarto trimestre, podendo ficar próximo da estabilidadebetway 5 euro senza depositorelação ao terceiro trimestre.

Para 2022, a expectativa ébetway 5 euro senza depositouma altabetway 5 euro senza deposito2,8% do PIB no ano, segundo o boletim Focus do Banco Central. Mas, para 2023, a estimativa ébetway 5 euro senza depositoum crescimentobetway 5 euro senza depositoapenas 0,7%.

Segundo o economista da XP, três fatores principais explicam essa desaceleração esperada para a atividade no próximo ano. O primeiro deles é a política monetária contracionista — isto é, com jurosbetway 5 euro senza depositonível que inibe a atividade econômica.

"Para além da Selic, que deve permanecerbetway 5 euro senza deposito13,75% pelo menos até o final do primeiro semestre, na nossa visão, vemos outras taxas com tendênciabetway 5 euro senza depositoalta. Tem um prêmiobetway 5 euro senza depositorisco maior embutido na curvabetway 5 euro senza depositojuros, isso acaba penalizando a atividade produtiva", diz Margato.

O segundo fator é a desaceleração da economia global, sob efeito da altabetway 5 euro senza depositojuros nos Estados Unidos e outros países para conter a inflação; da crise energética na Europabetway 5 euro senza depositodecorrência da guerra na Ucrânia; e da desaceleração da China, impactada porbetway 5 euro senza depositopolíticabetway 5 euro senza deposito"covid zero".

"Não esperamos uma recessão, mas algumas regiões devem sofrer contração do PIB, como parte relevante da Europa. E a China deve crescer bem abaixo do seu padrão dos últimos anos", afirma o economista.

O terceiro fator, segundo Margato, é a dissipação dos benefícios da reabertura econômica sobre alguns ramos da atividade.

"Logo após a reabertura, há um movimento mais fortebetway 5 euro senza depositoretomada. Ainda vemos os benefícios dessa dinâmica, mas naturalmente a contribuição para o PIB vai sendo menor com o passar dos trimestres, é algo natural", observa o analista.

Fim dos estímulos eleitoreiros e queda das commodities

Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre-FGV (Instituto Brasileirobetway 5 euro senza depositoEconomia da Fundação Getulio Vargas), destaca ainda que a partir do próximo ano a economia não contará mais com os estímulos criados pelo governo Jair Bolsonaro (PL) às vésperas da eleição.

Os auxílios para taxistas, caminhoneiros, o Vale Gás com valor ampliado e a redução a zero das alíquotasbetway 5 euro senza depositoPIS-Pasep e Cofins sobre combustíveis são todas medidas que acabambetway 5 euro senza depositodezembrobetway 5 euro senza deposito2022.

"A queda da inflação foi temporária e já a partir do quarto trimestre não teremos mais a deflação que tivemos [no terceiro trimestre]. Além disso, há um processobetway 5 euro senza depositonormalização da economia, que se beneficiou das condiçõesbetway 5 euro senza depositocrescimento [com a reabertura]", diz Matos.

Sergio Vale, da MB Associados, cita também a expectativabetway 5 euro senza depositopreçosbetway 5 euro senza depositocommodities mais estáveis ou atébetway 5 euro senza depositoquedabetway 5 euro senza deposito2023, após uma forte alta esse ano sob efeito da guerra na Ucrânia.

"Não teremos o crescimento [de preços] que tivemos esse ano. Pelo contrário, começamos a ter uma queda na média nos preçosbetway 5 euro senza depositoreaisbetway 5 euro senza depositocommodities, o que já está acontecendo. Quando juntamos isso à recessão mundial, à taxabetway 5 euro senza depositojuros elevada aqui e à incerteza fiscal, temos um cenário desestimulante para o crescimento econômico", diz Vale.

O que pode fazer o PIB crescer mais

Para os economistas, apesar dos ventos contrários, o crescimento do PIBbetway 5 euro senza deposito2023 ainda pode ser melhor do que o esperado atualmente. Mas isso, segundo eles, vai dependerbetway 5 euro senza depositoo governo sinalizar uma política fiscal crível, com perspectivabetway 5 euro senza depositoestabilização da dívida pública a médio e longo prazo.

"As incertezas da política fiscal acabam se traduzindo num câmbio mais depreciado, numa piora dos ativos financeiros e das expectativasbetway 5 euro senza depositoinflação no médio prazo e isso limita o espaço para o Banco Central cortar juros — na verdade ele pode até eventualmente ver a necessidadebetway 5 euro senza depositoelevar a taxabetway 5 euro senza depositojuros para combater a inflação, embora esse não seja nosso cenário-base", diz Margato, da XP.

Segundo o economista, caso o governo consiga indicar previsibilidade na política fiscal, o Brasil tem muito potencial para atrair investimentos no próximo governo, principalmente na economia verde.

"Enquanto a inflação não for totalmente debelada, não teremos garantiabetway 5 euro senza depositouma aceleração do crescimento", avalia Silvia Matos, do Ibre-FGV.

"Se conseguirmos reduzir o risco-país, isso faria o câmbio se valorizar e ajudaria a combater a inflação, permitindo a reduçãobetway 5 euro senza depositojuros. Encontrar espaço para a política social, sem perderbetway 5 euro senza depositovista o controle da dívida e continuar a agendabetway 5 euro senza depositoreformas seria importante, pois ainda temos um espaço muito grande no Brasil para melhoria do ambientebetway 5 euro senza depositonegócios."

Principal cotado para o Ministério da Fazenda, Fernando Haddad disse na semana passadabetway 5 euro senza depositoevento da Febraban (Federação Brasileirabetway 5 euro senza depositoBancos) que a reforma tributária será prioridadebetway 5 euro senza deposito2023.

A economista da FGV acredita que, se o novo governo retomar a propostabetway 5 euro senza depositoreforma tributáriabetway 5 euro senza depositoBernard Appy (que tramitou na Câmara como PEC 45) e conseguir aprová-la com o embalobetway 5 euro senza depositoiníciobetway 5 euro senza depositogoverno, isso pode criar uma perspectiva muito mais favorável.

Sem espaço para estímulo ao consumo

Matos avalia ainda que não há mais espaço para uma política econômicabetway 5 euro senza depositocrescimento baseada no estímulo ao consumo, como nos governos petistas anteriores.

Isso porque o Estado não tem mais dinheiro, o BNDES (Banco Nacionalbetway 5 euro senza depositoDesenvolvimento Econômico e Social) sofreu mudanças que impedem elebetway 5 euro senza depositoser usado como no passado, e o Banco Central é agora independente — o que significa que ele agirá para controlar a inflação subindo juros, caso isso seja necessário.

Além disso, nos anos 2000, a ampliação do acesso ao crédito teve papel importante no estímulo ao consumo e já não há mais condição para isso, com o endividamento das famílias atualmentebetway 5 euro senza depositonível recorde, avalia a coordenadora do Boletim Macro.

"Nos primeiros governos Lula, vivemos um período que o mundo cresceu muito, com taxasbetway 5 euro senza depositojuros muito baixas. Isso permitiu que a gente fosse junto, porque era uma onda muito favorável. Agora a onda é ao contrário", diz Matos.

"Então eu digo o seguinte: eu não queria estar aquibetway 5 euro senza deposito2023, preferia estarbetway 5 euro senza deposito2003 iniciando o governo, seria muito mais fácil para ter bons resultados", brinca a economista.

- Este texto foi publicadobetway 5 euro senza depositohttp://www.mi-rob.com/brasil-63817000